Concursos Administração

Aparência

Risco, retorno e custo de capital ​

Matéria: Finanças, Orçamento e Contabilidade
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Retorno e dispersão ​

Retorno de um ativo inclui renda e variação de preço. Retorno esperado é média ponderada pelos cenários: E(R)=Σp_iR_i. Variância e desvio-padrão medem dispersão, não todas as dimensões de risco. Distribuições assimétricas e perdas extremas pedem outras medidas.

Carteiras e diversificação ​

Retorno esperado da carteira é média ponderada dos ativos. Risco depende também de covariâncias: ativos que não se movem juntos podem reduzir volatilidade. Diversificação elimina parte do risco específico, não o risco sistemático comum ao mercado.

Correlação +1 não oferece redução; menor correlação melhora combinação. Diversificar por quantidade sem examinar exposições comuns pode manter concentração oculta.

Capital Asset Pricing Model (CAPM) ​

CAPM estima retorno requerido do patrimônio: k_e=R_f+β(R_m−R_f). Beta mede sensibilidade ao mercado: β>1 indica maior variação sistemática, não “risco total”. Prêmio de mercado remunera exposição não diversificável.

Premissas do CAPM são fortes; seu uso exige coerência de moeda, horizonte, taxa livre de risco e beta comparável. Em empresas fechadas, beta pode ser obtido de pares, desalavancado e realavancado.

Custo da dívida e Weighted Average Cost of Capital (WACC) ​

Custo da dívida é taxa exigida por credores ajustada ao risco. Como juros podem ser dedutíveis, custo após impostos é k_d(1−t), quando o benefício é utilizável.

WACC=E/(D+E)×k_e + D/(D+E)×k_d(1−t), usando valores de mercado e estrutura-alvo. Serve para fluxos operacionais com risco semelhante ao negócio e financiamento refletido no WACC. Projeto muito mais arriscado exige taxa própria.

Estrutura de capital ​

Dívida oferece benefício fiscal e disciplina, mas aumenta obrigação fixa, risco de insolvência e custos de dificuldade. Patrimônio absorve variação, porém exige retorno maior e pode diluir controle. Não existe dívida grátis só porque sua taxa é menor: alavancagem aumenta risco do acionista.

Risco na decisão ​

Prêmio adicional arbitrário pode contar risco duas vezes se fluxos já forem ajustados. Escolha entre ajustar fluxo, cenários ou taxa de modo coerente. Liquidez, crédito, mercado, operação e país possuem mecanismos distintos.

Custo de capital é custo de oportunidade dos financiadores, não média de juros históricos. Ele conecta risco do investimento ao retorno mínimo necessário para preservar valor.

Editais e provas relacionados ​

O levantamento mestre aponta este eixo de estudo nos concursos abaixo. O cargo/ênfase vem do levantamento; os links levam aos materiais locais mais recentes disponíveis, com o ciclo identificado.

OrganizaçãoCargo/ênfase de referênciaEditalProva de referênciaGabarito
Petrobras Transporte S.A. (Transpetro)Processo Seletivo Público (PSP) Terra/Nível Superior 2026.4 — Administraçãoedital — 2026prova — 2023gabarito — 2023
NAV Brasil Serviços de Navegação Aérea S.A. (NAV Brasil)Concurso 01/2026 — Analista de Gestãoedital — 2026prova — 2026gabarito — 2026
Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social (BNDES)Seleção 2024 — Analista/Administraçãoedital — 2024prova — 2024gabarito — 2024
Empresa de Pesquisa Energética (EPE)Concurso 2024 — Analista de Gestão Corporativaedital — 2024prova — 2024gabarito — 2024
Comissão de Valores Mobiliários (CVM)Concurso 2024 — Analista/Gestão (perfil 5)edital — 2024prova — 2024gabarito — 2024
Pré-Sal Petróleo S.A. (PPSA)Concurso 001/2025 — Analista de Gestão Corporativa/Administração Geraledital — 2025prova — 2025gabarito — 2017
Transportadora Brasileira Gasoduto Bolívia-Brasil S.A. (TBG)Processo Seletivo Público (PSP) 2023 — Analista Júnior/Gestãoedital — 2023prova — 2023gabarito — 2023
Instituto Nacional da Propriedade Industrial (INPI)Concurso 2023 — Analista de Planejamento, Gestão e Infraestrutura, A1 Gestão e Suporteedital — 2023prova — 2023gabarito — 2023
BB Tecnologia e Serviços (BBTS)Concurso 2023 — Analista/Perfil Internoedital — 2023prova — 2023gabarito — 2023

A tabela indica onde procurar a incidência do eixo, não que toda prova contenha questão de cada subtópico.